Webinár: Ako pripraviť firmu na vstup investora alebo predaj

V spolupráci so Slovenskou agentúrou pre rozvoj investícií a obchodu by sme Vás radi pozvali na bezplatný webinár určený pre firmy a podnikateľov, ktorí majú záujem dozvedieť sa viac informácií o problematike vstupu investorov do ich spoločnosti, prípradne chcú získať viac informácií z oblasti predaja spoločností.

Naši experti na transakčné, daňové a právne poradenstvo na čele s Alexandrom Šrankom, Henrichom Daubnerom, Róbertom Kolárom a Pavlom Poliakom Vás počas online stretnutia prevedú všetkými podstatnými náležitosťami ohľadne otázok súvisiacich s predajom firmy alebo vstupom investora.

Počas webinára bližšie nazeráme na 3 kľúčové témy:

Prípravu daňovej štruktúry pred transakciou
Prípravu a zabezpečenie transakcie z právneho hľadiska
Optimálna príprava na prezentáciu firmy pred investorom.

Do rozhodovania kupujúceho o kúpe spoločnosti alebo investora o jeho vstupe je dôležité zohľadniť množstvo faktorov, ktoré ovplyvňujú výhodnosť a perspektívu takéhoto kroku. Predávajúca spoločnosť by mala byť dobre pripravená už pred samotným oslovením investora a nezačať záležitosti, ktoré si častokrát vyžadujú aj niekoľko mesačnú alebo dokonca viacročnú pozornosť, riešiť takpovediac v hodine dvanástej.

Tento webinár vám dá komplexný pohľad na celú problematiku a pomôže vám včas uskutočniť dôležité kroky pre úspešnú realizáciu transakcie. Celý si ho môžete pozrieť na tomto odkaze.

Zároveň odporúčame zhliadnuť aj predošlý webinár na tému: Zvažujete kapitálový vstup do firmy?

Optimalizácia daňovej štruktúry: Cesta k nižšiemu daňovému zaťaženiu

Správne nastavená daňová štruktúra môže viesť k dramatickému zníženiu daňového a odvodového zaťaženia z pôvodných 36 % na pôsobivých 10 % až 0 %. Jednou z najčastejšie využívaných a zároveň najefektívnejších riešení je prechod spoločnosti do formy holdingovej štruktúry. Okrem daňovo efektívneho predaja spoločnosti môže holdingová štruktúra riešiť aj finančné alebo organizačné otázky biznisu. Okrem iného môže pomôcť aj vytvoriť "peňaženku" na výber finančných prostriedkov z podnikania alebo naopak umožniť flexibilný vstup novým investorom. Je však veľmi dôležité, aby táto štruktúra nebola vytvorená agresívnym daňovým štruktúrovaním, kde by mohlo dôjsť po akvizícii k napadnutiu transakcie finančným úradom a spochybneniu výdavkov v dôsledku daňového plánovania.

Vytvorenie holdingovej štruktúry môže mať svoje výhody aj keď ste vlastníkom iba jednej spoločnosti. Ak je biznis pomerne komplexný, význam má jednotlivé funkcie spoločnosti rozčleniť a vytvoriť holding. Tento krok má význam aj pri absencii zámeru predaja spoločnosti, a to najmä z pohľadu ochrany majetku spoločnosti. Je totiž dôležité vziať do úvahy aj možnosť vyhnutia sa vysokému daňovému zaťaženiu, ktoré sa od 1.1.2004 vyšplhalo až na 36%. Ak FO obstarala podiel, resp. akcie ešte pred týmto dátumom, je možné tieto podiely/akcie predať bez potreby obdržaný príjem z predaja zdaniť.

Dôležitosť Vendor Tax Due Diligence (VDD)

Pre obidve strany je dôležité, aby prebehol proces samoprevierky, ktorým je Vendor Tax Due Diligence. Kupujúci často požaduje od predávajúceho potvrdenie, že všetky daňové povinnosti boli splnené včas a že náklady sú daňovo uznateľné. Tento proces umožňuje identifikáciu rizikových oblastí a ich následné riešenie ešte pred predajom. Má teda kľúčový význam pre zabezpečenie plynulého priebehu transakcie.

Príprava firmy na predaj: Kľúč k úspechu

Proces predaja spoločnosti alebo vstupu investora vyžaduje dôkladnú prípravu. Jedným z kľúčových aspektov je získanie relevantných údajov, porozumenie rizikám a poskytnutie dostatku informácií kupujúcemu pre posúdenie hodnoty transakcie. Priebeh celého obchodu môže výrazne urýchliť aj vypracovaná due diligence, čiže hĺbková analýza podniku.

Dôležitosť prípravy dokumentácie a identifikácie možných "deal-brakerov"

Vhľadom na štruktúru a zamerania podnikania je zdokumentovanie spoločnosti vždy špecifické. Identifikácia významných zistení, ako sú napríklad nevyriešené právne spory alebo potreba súhlasu veriteľov pre uskutočnenie predaja, je nevyhnutná pre úspešné uzavretie transakcie. Nedostatočne vyriešené zistenia sa môžu pretaviť v dokumentácii transakcie, následnom znížení výslednej kúpnopredajnej ceny alebo môžu dokonca viesť k žiadosti kupujúceho o odškodnenie a zablokovaniu transakcie.

Kľúčové faktory pri stanovení kúpnej ceny

"Predávame budúcnosť firmy, nie jej minulosť."
Pri premýšlaní o atraktivite spoločnosti pre investora je preto dôležité mať na pamäti, že pri stanovení kúpnopredajne ceny sú vzásade dôležité 3 faktory:
Dva z nich sú interné, a to veľkosť očakávaných cash-flowov a na druhej strane riziká, ktoré s nimi súvisia. Tretí faktor, sentiment na trhu, zahŕňa napríklad úroveň úrokových sadzieb, ktorá ovplyvňuje hodnotu a ocenenie firmy. Vyššie úrokové sadzby môžu ovplyvniť výšku predajnej ceny. Pozitívnou skutočnosťou však zostáva fakt, že súčasne aj pri relatívne vyšších hodnotách úrokových sadzieb nechýba apetít na kúpu, a to najmä v technologických sektoroch, kde je senzitivita na úrokové sadzby nižšia.

Dôležitosť equity story

Primárnou úlohou dobrej Equity story je investorovi, resp. kupujúcemu ukázať potenciál spoločnosti. S dobre pripravenými plánmi a argumentmi, ktoré demonštrujú potenciál generovania budúcich ziskov a cash flow a pri súčasom zabezpečení minimaiizácie vzniku rizík môže predávajúca spoločnosť z transakcie vyťažiť oveľa viac, ako očakávala.
Doporučujeme (a čo vidíme že majitelia firiem častokrát nemajú prirpavené) je mať nastavený dobrý biznis model, resp. stratégiu spoločnosti. Tento opis biznisu (equity story) vždy začína dobrou kvantifikáciou trhu a rozvojových príležitostí.

Aká je vaša unikátna predajná propozícia?
Doležité je aj zadefinovanie USP – unique selling proposition spoločnosti, a teda čo výnimočné firma poskytuje trhu. Takéto spoločnosti, ktoré disponujú ťažko kopírovateľným a napodobiteľným tovarom, službou alebo inou výnimočnou vlastnosťou podnikania, majú pri predaji veľkú výhodu.

Ďalšie faktory hodnotenia

Máte stabilný ekosystém zákazníkov, dodávateľov, partnerov a stabilitu tohto systému? Aká je ich zmluvná dlhodobosť?
Stabilný ekosystém zákazníkov, dodávateľov a partnerov, spolu s ich dlhodobou zmluvnou viazanosťou, je ďalším kľúčovým aspektom hodnotenia spoločnosti. Nevyhnutné je bližšie nazrieť aj na motivačný program kľúčových zamestnancov (podiely na ziskoch, akcie) a ich dlhodobú motiváciu zotrvania v spoločnosti. Stabilita kľúčových ľudí v podniku je jedným z fundamentov zvyšovania zvyšovania celkovej atraktivity spoločnosti pre potenciálnych investorov.

Výber správneho investora

Kúpno predajná cena sa maximalizuje nájdením investora, ktorý má s podnikom čo najväčšie synergie, resp. vie niečim do podnikania ešte prispieť.

V konečnom dôsledku je rozhodovanie o kúpe spoločnosti alebo investícii rozsiahli proces, ktorý vyžaduje komplexný prístup a zohľadnenie viacerých faktorov a perspektív. Celým procesom sú vás pripravení previesť naši experti, ktorí s vami krok po kroku prejdú všetky príležitosti, riziká, ktoré by mohli mať negatívny dopad na výslednú prednú cenu a všetky nevyhnutné náležitosti vedúce k úspešnému osloveniu investora a predaju spoločnosti.